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极度稀缺！国际巨头掀涨价潮最高30%！筹码大幅集中的存储芯片概念股来了仅9只

2025-09-29 |

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　AI算力革命引发了存储芯片行业的供需重构。

　　据报道，由于供应紧张和云端企业需求激增，三星电子将LPDDR4X、LPDDR5和LPDDR5X内存产品价格上调30%；NAND闪存价格上涨5%至10%；美光科技通知客户价格将上涨20%至30%。

　　供需重构，HBM迎来高景气度

　　无独有偶，美光科技在最新公布的2025财年第四季度财报中，也展现出对存储芯片的乐观预期。据证券时报报道，美光科技2025财年第四财季营收113.2亿美元，超出分析师预期的112亿美元；用于AI数据处理的高带宽内存（HBM）营收在本财季创下新高，推动数据中心业务全年业绩创新高。美光科技预计2026财年第一财季营收将达到122亿至128亿美元，远高于分析师预期。

　　存储芯片是半导体行业中仅次于逻辑芯片的第二大细分领域，存储芯片相比其他半导体品种周期性较强。在业内看来，AI是推动半导体行业增长的关键驱动力，AI算力革命引发了存储芯片行业的供需重构。

　　中信证券表示，存储芯片供应短缺导致价格上涨。光大证券指出，存储芯片行业从2024年第三季度触底后，2025年第二季度已进入明确复苏通道，行业周期的反转为相关企业带来了业绩弹性。

　　根据头豹研究院预测，2023年以来，全球存储芯片行业市场规模持续增长，2027年或超过1380亿美元，2023年至2027年复合增速达到5.5%。根据中研普华行业研究院数据，2025年我国存储芯片市场规模有望达到5500亿元人民币，2020年至2025年复合增速达到20%以上。

　　国内存储芯片在国际市场崭露头角

　　HBM结合了垂直堆叠的DRAM芯片和超宽数据通路，为AI工作负载提供了带宽、密度和能耗方面的最佳平衡。HBM的生产成本要高得多，因此其相对于DDR5（一种计算机内存规格）具有合理的溢价，市场对HBM的需求依然强劲。

　　2025年第一季度，中国长鑫存储（CXMT）与长江存储（YMTC）季度营收均突破10亿美元大关。这一里程碑式的成就，标志着国内存储企业在全球舞台上正逐步崭露头角。

　　与此同时，在9月18日举行的2025年华为全联接大会上，华为副董事长、轮值董事长徐直军透露，未来3年，至2028年，公司开发和规划了三个系列，分别是Ascend 950系列，包括两颗芯片：Ascend 950PR和Ascend 950DT，以及Ascend 960、Ascend 970系列，更多具体芯片还在规划中，其中950PR将于2026年第一季度对外推出，该芯片采取了华为自研HBM。

　　国内存储芯片在技术、市占率的突破，打破了长期以来由国际巨头主导的市场格局。

　　据证券时报·数据宝统计，A股市场目前涉及存储芯片的概念股接近120只。截至2024年，这些概念股整体境外营收超过2200亿元，占总营收比重超过30%；今年上半年这一占比提升至31%以上。

　　据隆众资讯统计分析，去年下半年以来，中国集成电路出口逐渐转向存储芯片、处理芯片等高单价产品。上述概念股中，不乏部分个股的存储芯片业务在境外占据一席之地。

　　2023年以来，兆易创新约七成营收来自于存储芯片，其今年上半年境外业务收入占比近70%，2024年占比超过75%，这意味着公司存储业务对海外市场的依赖度高。

　　联芸科技存储事业部副总经理金烨表示，公司主控芯片与上游国内外闪存原厂颗粒全面适配，通过国内模组厂商，配套出海。

　　江波龙在2023年收购巴西存储巨头SMART Modular，整合后成为公司巴西子公司Zilia，Zilia已经成为公司国内出海客户的“第一站”。截至今年7月底，公司主控芯片全系列产品累计实现超过8000万颗的批量部署，并且部署规模仍在保持快速增长。搭载自研主控的UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商的导入验证阶段，全年来看，自研主控芯片部署规模将实现放量增长。

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　　筹码大幅集中的潜力股仅9只

　　全球AI算力竞争愈演愈烈，国内外科技巨头纷纷加大资本支出，阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI基础设施；腾讯2025年资本开支或达千亿元。在业内人士看来，加大资本开支意味着提升生产效率、增强产能，以提升竞争力。

　　从A股市场来看，自2020年至2024年，存储芯片概念股资本开支持续加大，2024年接近1250亿元，较2020年增加近55%，今年上半年资本开支整体接近608亿元。从资本开支占营收比重来看，该比值自2022年以来持续增加，2024年达到17.11%。从单家公司来看，9家公司2024年资本开支占营收比重均超过50%，包括华虹公司、利扬芯片等。