交易所又发风险提示！大宗商品继续沸腾行情还能持续多久？

2025-07-25 |

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　受“反内卷”政策预期影响，近日市场情绪依然高涨，焦煤、碳酸锂等多品种盘中再现涨停。对于品种持续拉涨，商品交易所频频发布风险提示函，提醒投资者理性参与。

　　7月24日，焦煤、碳酸锂、多晶硅、玻璃、纯碱等品种继续大幅上涨，纷纷创下近5个月新高，成交量和成交金额也在继续攀升，多个品种成交量和持仓量都已经创下历史新高。而启动稍晚的玻璃期货和纯碱期货，本周分别上涨超20%和15%，当日成交量分别超过572万手和626万手。

　　商品交易所频发风险提示函

　　7月24日，郑商所发布风险提示函，提醒近期影响玻璃、纯碱市场的不确定性因素较多，提醒投资者理性参与、合规交易。此前一天，大商所发布风险提示函，提醒近期焦煤等品种价格波动较大，请各会员单位关注市场动态，加强风险管理，引导市场参与者理性合规交易。

　　同样在23日晚间，广期所也公告调整工业硅、多晶硅、碳酸锂期货相关合约，涉及涨跌停板幅度、保证金标准、手续费标准和交易限额等四大方面，尤其是不断暴涨的工业硅、多晶硅两大品种，其中自2025年7月25日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为8%，投机交易保证金标准调整为10%，套期保值交易保证金标准调整为9%。

　　商品交易所频频发布提醒的背后，是焦煤、碳酸锂、多晶硅、玻璃、纯碱等品种连续大幅上涨。24日收盘时，多晶硅主力2509合约，涨幅超5%。自6月25日至7月24日，多晶硅从30045元/吨阶段性低点一路大涨至53765元/吨阶段性高点，区间最大涨幅超过78%。

　　同样在焦煤品种，24日2609主力合约再次封住涨停，2609主力合约连续三日涨停，截至收盘报1198元/吨，自6月3日至今，主力合约已大涨超过69%。而启动稍晚的玻璃期货和纯碱期货，本周已上涨超20%和15%。

　　在商品成交量方面，纯碱期货和玻璃期货当日的成交量超过626万手和572万手，位居前两位，而连续收于涨停的焦煤紧随其后，成交量放大至408万手。豆粕、螺纹钢、碳酸锂等热门品种成交量也纷纷扩大。

　　值得注意的是，焦煤品种成交量增加至408万手，占当日期市总成交量的7.9%，跻身前三，品种成交额高达2894亿元，占期市总额的6.85%，仅次于长期排行榜首的黄金，这“泼天的富贵”也是被焦煤给接住了。

　　“反内卷”进一步走向深入

　　7月24日，多个部委陆续发文多次提及整治“内卷式”竞争，实现高质量发展。包括玻璃、炼焦煤市场等一系列新举措，都强化了市场对于“反内卷”的预期，推动市场连续大涨。

　　国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见的公告。其中提到，进一步明确不正当价格行为认定标准。国务院国资委7月23日至24日在京举办地方国资委负责人研讨班，总结上半年工作，交流做法经验，研究部署下一阶段重点任务。会议又一次提到了国企带头抵制“内卷式”竞争。

　　生态环境部开展了《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》和《矿物棉工业大气污染防治可行技术指南》2项国家生态环境标准的编制工作。《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》所规定的可行技术，可覆盖玻璃工业95%以上玻璃企业，为地方生态环境部门核发排污许可证提供支撑。通过实施本标准，生产企业可以正确选择污染防治可行技术，有利于从源头上减少污染物的产生，同时，可指导企业选择可行的治理技术，避免盲目无效投资，有效降低运行成本。

　　中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，来自山西、河北等地的重点焦化企业代表参加了会议。与会代表一致认为，当前焦炭市场应尽快提涨价格。为改善行业经营困难的局面，实现产业链利润的合理分配。部分焦企已经提出焦炭第三轮涨价，幅度50—55元/吨。

　　面对持续沸腾的市场预期，一德期货分析师张海端表示，整体来看，“反内卷”政策预期将继续主导市场，相关消息不断，热度维持，资金以交易政策为主，品种间也有轮动，基本面失效，短期或延续强势。行情波动较大，可能反复，需要提醒交易者谨慎操作，控制仓位，注意风险。

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